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光大银行：负债成本持平难抵资产收益下行 净息差承压警报未解除|观天下

来源：天下公司 • 2023-05-25 21:23:08

2023年一季度，光大银行实现归母净利润同比增长5.3%，增速较2022年扩大2.1个百分点；营收同比增速为-1.6%，增速较2022年下降0.8个百分点；年化ROE同比下降8BP至10.45%。2023年一季度末，公司不良贷款率环比2022年四季度末持平为1.25%，拨备覆盖率环比持平为188%。


【资料图】

规模放缓叠加息差下行

数据显示，光大银行业绩的拖累因素有三个：1.规模增速放缓，生息资产规模日均同比下降7.2%，增速较2022年放缓1.9个百分点。增速下降主要因主动压降收益较低的同业资产，贷款与债券资产增长均保持稳定。2.净息差环比下行，测算2023年一季度单季净息差(期初期末口径，下同)环比下降13BP至1.83%，使得息差对营收的拖累较2022年扩大1.3个百分点至-9%，主要受LPR重定价及新发放贷款定价下行影响。3.手续费收入同比下降5%，主要受结算及承销收入下降影响，与财富管理相关的代理、托管等收入保持稳定。

光大银行支撑性因素主要是其他非息收入同比增长9%，受益于岁末年初在市场利率高位主动加大债券资产配置，而费用、拨备等因素对利润的影响则保持稳定。

根据测算，光大银行一季度单季净息差环比下降13BP至1.83%，由于付息负债成本率环比持平为2.38%，净息差的拖累因素是生息资产收益率环比下降13BP至4.15%，这与LPR重定价及新发放贷款定价下行有关。由此可见，光大银行息差环比显著承压。

拉长时间来看，光大银行经营承压并非始自一季度。2022年，光大银行营收利润环比下行，营收同比下降0.7%，增速环比下降1.2个百分点；归母净利润同比增长3.2%，增速环比下降1.1个百分点。

光大银行业绩的制约因素主要有三个方面：

一是规模增速放缓。2022年四季度贷款需求不足，同比少增126亿元，使得生息资产增速环比下降0.4个百分点。

二是单季度息差下行。测算2022年四季度单季净息差环比下降2BP至1.96%；其中，生息资产收益率环比上升5BP至4.28%，主要受益于贷款定价企稳回升；计息负债成本率环比上升9BP至2.38%，主要受存款定期化影响，下半年仅个人定期存款实现净增长，其余类型存款均有所下降，定期存款占比较2022年上半年末提升1.5个百分点。

三是手续费与其他非息收入缺口加大。2022年四季度基金销量持续低迷、理财销售难度加大，手续费缺口环比前三季度扩大1.3个百分点；同时，受债市波动的影响，其他非息收入缺口环比扩大10.4个百分点。

值得关注的是，2022年，王江董事长、王志恒行长先后履新光大银行，从目前经营情况看，光大银行战略方向、业务策略及风险偏好未发生大幅变动，高管层实现平稳过渡，未来业绩表现稳定性预期有所增强。

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