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文/周苏

今年初，定制家居知名企业、国家级工业设计中心玛格家居股份有限公司(下称“玛格家居”)向证监会递交了上市申报材料，拟闯关深交所主板。此次IPO，玛格家居的保荐机构为国泰君安，审计机构为立信所。随后于5月20日收到证监会的反馈意见后，玛格家居在7月1日更新了招股书。

和科凡家居等行业内公司一样，玛格家居的产品销售也是以经销商模式为主，这也不可避免地导致其管理上存在一定隐患。除此之外，《商务财经》还发现其高新资质认定或存在疑点，募投项目的产能披露被拷问且信披矛盾，高管履历信披或不实。

高新资质或存疑

玛格家居成立于2013年9月17日，主要从事全屋定制家居产品研发、设计、生产、销售及服务，为客户提供包括定制衣柜、室内木门、整体厨柜等产品在内的一站式全屋定制家居解决方案。

2019年至2021年(下称“报告期”)，玛格家居实现营业收入82,459.78万元、83,960.19万元和102,599.18万元，同期净利润为10,016.12万元、9,853.27万元和10,864.01万元，2020年出现了增收不增利的情况。

2020年，研发费用的增加或成为玛格家居该年度增收不增利的原因之一。报告期各期，玛格家居研发费用金额分别为2,095.07万元、3,377.04万元和3,890.10万元，占当期营业收入的比重分别为2.54%、4.02%和3.79%；同行可比公司同期的研发费用率平均值分别为3.56%、3.98%和3.92%。

尽管玛格家居研发投入逐年增加，且与子公司广东玛格家居有限公司(下称“广东玛格”)均取得了高新技术企业资质，但《商务财经》发现其研发人员占比及自主研发能力或有不足，发明专利继受所得。

据企信网工商年报披露信息，2021年，玛格家居养老、医疗、生育、失业、工伤保险缴纳人数分别为1,124人、1,126人、0人、1,125人和1,130人；广东玛格对应人数分别为961人、961人、961人、961人和973人。2020年，玛格家居上述社会保险缴纳人数分别为1,105人、1,108人、0人、1,106人和1,111人；广东玛格对应人数均为780人。

以较少人数的社保缴纳种类来计算，两家有高新资质企业2021年和2020年的员工合计人数至少应有2,085人、1,885人。高企认定准则要求“从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年(指申报年上一年度)职工总数的比例不低于10%”。

据高新企业认定管理工作网，玛格家居、广东玛格的高新资质有效期起始时间分别为2021年11月、12月，但招股书中未披露2020年研发人员的数量。

从2021年末的员工人数构成来看，玛格家居及子公司的研发和设计人员共171人。若研发和设计人员均属于这两家企业，那么玛格家居及广东玛格2021年从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例为8.20%。

此外，作为高新技术企业的玛格家居也并无核心技术人员。截至2022年5月30日，玛格家居及其子公司共拥有有效授权专利463项，其中发明专利3项，实用新型专利289项，外观设计专利171项。值得一提的是，玛格家居拥有的2项发明专利和广东玛格拥有的1项发明专利均为继受取得。

其中“一种安全屋用防盗门”的专利权人为重庆玛格家居有限公司(玛格家居前身)，发明人为赵蓉；“一种用于加工木板表面的抛光装置”的专利权人为嵊州市古艺木雕装饰有限公司，发明人为陈立新；“一种连接结构”的专利权人为重庆玛格装饰建材有限公司(玛格家居的开展业务的前身，于2019年7月注销，下称“玛格装饰”)，发明人为李树文、唐斌。赵蓉、李树文在招股书中并未提及。

产能受拷问，信披不一致

此次IPO，玛格家居拟募集资金70,013.72万元用于玛格家居重庆工厂智能改扩建项目(下称“工厂改扩建项目”)、智能柜体车间生产线建设(下称“柜体生产线项目”)、广东玛格车间智能改扩建项目(下称“广东玛格改扩建项目”)、研发设计及信息化升级项目和品牌建设及营销推广项目。

其中工厂改扩建项目和柜体生产线项目的实施主体为玛格家居，广东玛格改扩建项目的实施主体为广东玛格。

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则1号——招股说明书(2015年修订)》第一百一十一条：募集资金用于扩大现有产品产能的，发行人应结合现有各类产品在报告期内的产能、产量、销量、产销率、销售区域，项目达产后各类产品新增的产能、产量，以及本行业的发展趋势、有关产品的市场容量、主要竞争对手等情况对项目的市场前景进行详细的分析论证。

由于玛格家居在首版招股书中并未披露项目的产能情况，证监会在反馈意见中要求玛格家居结合其产能利用率等情况说明募投项目的合理性、必要性，以及新增产能的消化措施。

据更新后的招股书，工厂改扩建项目主要用于生产定制衣柜和室内木门，预计达产后定制衣柜产能为15万套、室内木门产能为8.87万套；柜体生产线项目和广东玛格改扩建项目计划新增定制衣柜产能13万套、整体厨柜产能6万套。

而工厂改扩建项目环评文件的表述为：建成后年产智能衣柜93.30万平方米、室内门33.10万平方米、静电喷粉门板30.00万平方米、精品门板34.40万平方米。柜体生产线项目、广东玛格改扩建项目备案信息的表述为：项目完成后，年产版式家具199.60万平方米；新增柜体9万套。

值得注意的是，工厂改扩建项目的施工工期以及占地、建筑面积或也存在疑点。

招股书披露，工厂改扩建项目主要建设内容系厂房及相关配套设施建设，项目总占地面积10,560平方米，总建筑面积约50,000平方米，建设期为24个月，其中工程实施12个月。

但工厂改扩建项目环评文件披露的施工工期为14个月，项目新建6号厂房的占地面积约15,093.80平方米，建筑面积约35,919.10平方米，并将原有闲置4号厂房改建为本项目相关辅助用房，建筑面积合计18,000平方米。

除此之外，玛格家居招股书信息披露还与公开信息存在差异。

企信网显示，广东玛格广州市分公司成立时间为2016年11月22日，但招股书中披露的成立时间却是2016年11月12日。

据招股书，玛格家居目前有5名董事，3名监事和4名高级管理人员，结合公开资料来看，部分董监高或存在履历信披不实的情况。

董事长唐斌和董事高琴、任芸曾于2004年3月至2016年6月期间曾于玛格装饰处任职，其中高琴在1992年9月至2000年3月期间任重庆市北岸贸易中心(下称“北岸贸易”)员工。而企信网显示，玛格装饰的成立时间为2004年4月6日，北岸贸易吊销日期为2005年9月1日，企查查网站公示的北岸贸易成立日期为1992年12月23日。

监事屈志自2016年10月至今，任德韬(北京)投资有限公司(下称“北京德韬”)合伙人；自2019年9月至今，任北京毫米科技有限公司(下称“毫米科技”)董事。而北京德韬填报的企信网工商年报显示，屈志并未出现在其2018年股东及出资信息表中，2019年才成为其股东。企查查网站公示，毫米科技2019年4月进行了董事(理事)、经理、监事的变更，屈志新增成为其董事，这比前述任职时间早了近5个月。

现任董事会秘书沈瀚曾于2014年8月至2016年2月，任福建省保金控股集团有限公司部门经理，但据企信网显示，该公司的成立日期为2016年3月24日，甚至还晚于沈瀚的离职时间。