高业绩支撑的石头科技，持续释放产品势能
来源：中金在线
•
2021-12-02 13:37:22
统计局数据显示，我国上半年社会消费品零售总额同比增长23%，比2019年同期增长9%，两年平均增长4.4%。伴随消费能力的增强，以及物联网、大数据和人工智能的逐步应用，智能家居已成为越来越多家庭的选择，其中智能扫地机器人的增长尤为突出。根据中怡康零售市场数据，2020年中国扫地机器人市场规模达94亿元，同比2019年增长了19.1%。国家统计局及住建部相关数据预测，中国智能扫地机器人市场规模预计2024年将达到231.4亿元。
作为扫地机器人的领军企业之一，石头科技是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，“解放打工人双手”风潮下的市场前景、亮眼的业绩、科技的加持，都让投资者对石头科技发展充满想象。机构研报认为，石头科技作为智能扫地机器人头部品牌，预计销量增速高于行业增速且价格中枢持续向上，保障公司营收、净利稳步上升。
资料显示，北京石头世纪科技股份有限公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生产方式实现)和销售，同时，公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，目前主要产品包括智能扫地机器人、手持无线吸尘器等，首款产品推出第4年(2019年)销售额已突破40亿元，人均产值达785万元。
2020年2月21日，石头科技成功登录科创板，发行价为271.12元/股，上市首日，石头科技便上涨了84%，股价逼近500元，在当时便成为“科创板第一高价股”，此后不到一年时间，石头科技股价更是一举跻身“千元俱乐部”。自上市以来，该股股价稳步上涨，从低点算起，已经暴涨超300%。
股价上涨离不开业绩的支撑。石头科技(688169.SH)10月29日盘后发布2021年三季度报告。2021年前三季度，公司实现营业收入38.27亿元，同比增长28.43%，实现归属于上市公司股东的净利润10.16亿元。第三季度单季，公司实现营业收入14.79亿元，同比增长22.88%，实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元。
截止报告期末，公司拥有总资产94.07亿元，同比上年度末78.48亿元增幅19.87%。
在商业竞争加剧背景下，掌握更多核心技术和专利的企业才能够脱颖而出。
作为家庭智能清洁全球领先的科技企业，石头科技一直是深化AI、激光雷达等前沿科技落地应用的重要引领者。
作为创新科技型企业，石头科技为其众多自研AI算法等技术找到了一个完美归宿——智能扫地机器人。从2014年石头科技成立算起，至今，石头科技已经进行了两次行业技术革命：一次是将“LDS激光雷达+SLAM算法”大规模应用到扫地机产品上，实现行业普惠；另一次是则是近期推出的T7SPlus扫拖机器人创造性选用了AI结构光Reactive3D避障方案，是石头科技将“LDS激光雷达”大规模应用到扫地机器人领域后又一次对超前技术下放的探索之作，意义非凡。
激光SLAM大规模应用完成智能扫地机初步功能、激活行业创新热情，现阶段智能扫地机成为最适合新技术落地的智能化终端平台，未来有望成为智能家居移动入口，与其他智能家居互联，进一步形成用户黏性。
优秀的研发团队是公司核心竞争力的保障，近年研发人员规模稳步扩张，2019年公司人均产值达785万元，研发团队人均研发费用达71万元。2020年财报显示石头科技研发人员占比55.85%，新增115项专利。除正在研发的产品之外，石头科技拥有的技术应用到了主要产品智能扫地机器人中，实现了高度产业化。
业内普遍认为，清洁机器人赛道未来的增长性以及石头科技自身业务的确定性，中长期来看，可能会释放出更多的长期价值。
开源证券表示公司一季度收入、利润端双双超市场预期，2021年3月明星代言后，标志着公司加大国内市场投入。此外继续看好公司新品类扩张、产品升级、海外渠道扩张的核心逻辑。
国海证券研报认为石头科技将保持较高营收增速，预计2021-2023石头科技智能扫地机器人营收同比增速分别为34%，28%，26%。同时，该研报预计2021-2023年公司归母净利润分别为17.88亿元、22.90亿元、29.04亿元，对应EPS分别为26.82元、34.35元、43.56元，对应当前股价PE分别为48倍、37倍、29倍。给予公司“增持”评级。
中信证券认为，2021Q1，得益于原有旗舰产品的稳健增长以及海外市场经济复苏带来需求上行，叠加去年同期较低基数，本季度公司收入、利润均实现同比大幅增长。短期新品的发布，叠加全球扫地机器人市场高景气度等，公司业绩有望继续保持快速增长。长周期视角下，海外渠道的不断拓展、商用市场的开拓等，均有望为公司打开持续增长空间。同时公司基于声、光、电、AI等基础技术的平台化能力，亦是公司长周期降低单品周期波动，建立持续领先优势的核心壁垒，持续看好公司中长期的成长性。
现阶段，我国“扫地机器人”行业仍然处于起步阶段，智能扫地机渗透率仍然较低，石头科技作为智能扫地机器人头部品牌，预计销量增速高于行业增速且价格中枢持续向上，保障公司营收、净利稳步上升。
作为扫地机器人的领军企业之一，石头科技是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，“解放打工人双手”风潮下的市场前景、亮眼的业绩、科技的加持，都让投资者对石头科技发展充满想象。机构研报认为，石头科技作为智能扫地机器人头部品牌，预计销量增速高于行业增速且价格中枢持续向上，保障公司营收、净利稳步上升。
资料显示，北京石头世纪科技股份有限公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生产方式实现)和销售，同时，公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，目前主要产品包括智能扫地机器人、手持无线吸尘器等，首款产品推出第4年(2019年)销售额已突破40亿元，人均产值达785万元。
2020年2月21日，石头科技成功登录科创板，发行价为271.12元/股，上市首日，石头科技便上涨了84%，股价逼近500元，在当时便成为“科创板第一高价股”，此后不到一年时间，石头科技股价更是一举跻身“千元俱乐部”。自上市以来，该股股价稳步上涨，从低点算起，已经暴涨超300%。
股价上涨离不开业绩的支撑。石头科技(688169.SH)10月29日盘后发布2021年三季度报告。2021年前三季度，公司实现营业收入38.27亿元，同比增长28.43%，实现归属于上市公司股东的净利润10.16亿元。第三季度单季，公司实现营业收入14.79亿元，同比增长22.88%，实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元。
截止报告期末，公司拥有总资产94.07亿元，同比上年度末78.48亿元增幅19.87%。
在商业竞争加剧背景下，掌握更多核心技术和专利的企业才能够脱颖而出。
作为家庭智能清洁全球领先的科技企业，石头科技一直是深化AI、激光雷达等前沿科技落地应用的重要引领者。
作为创新科技型企业，石头科技为其众多自研AI算法等技术找到了一个完美归宿——智能扫地机器人。从2014年石头科技成立算起，至今，石头科技已经进行了两次行业技术革命：一次是将“LDS激光雷达+SLAM算法”大规模应用到扫地机产品上，实现行业普惠；另一次是则是近期推出的T7SPlus扫拖机器人创造性选用了AI结构光Reactive3D避障方案，是石头科技将“LDS激光雷达”大规模应用到扫地机器人领域后又一次对超前技术下放的探索之作，意义非凡。
激光SLAM大规模应用完成智能扫地机初步功能、激活行业创新热情，现阶段智能扫地机成为最适合新技术落地的智能化终端平台，未来有望成为智能家居移动入口，与其他智能家居互联，进一步形成用户黏性。
优秀的研发团队是公司核心竞争力的保障，近年研发人员规模稳步扩张，2019年公司人均产值达785万元，研发团队人均研发费用达71万元。2020年财报显示石头科技研发人员占比55.85%，新增115项专利。除正在研发的产品之外，石头科技拥有的技术应用到了主要产品智能扫地机器人中，实现了高度产业化。
业内普遍认为，清洁机器人赛道未来的增长性以及石头科技自身业务的确定性，中长期来看，可能会释放出更多的长期价值。
开源证券表示公司一季度收入、利润端双双超市场预期，2021年3月明星代言后，标志着公司加大国内市场投入。此外继续看好公司新品类扩张、产品升级、海外渠道扩张的核心逻辑。
国海证券研报认为石头科技将保持较高营收增速，预计2021-2023石头科技智能扫地机器人营收同比增速分别为34%，28%，26%。同时，该研报预计2021-2023年公司归母净利润分别为17.88亿元、22.90亿元、29.04亿元，对应EPS分别为26.82元、34.35元、43.56元，对应当前股价PE分别为48倍、37倍、29倍。给予公司“增持”评级。
中信证券认为，2021Q1，得益于原有旗舰产品的稳健增长以及海外市场经济复苏带来需求上行，叠加去年同期较低基数，本季度公司收入、利润均实现同比大幅增长。短期新品的发布，叠加全球扫地机器人市场高景气度等，公司业绩有望继续保持快速增长。长周期视角下，海外渠道的不断拓展、商用市场的开拓等，均有望为公司打开持续增长空间。同时公司基于声、光、电、AI等基础技术的平台化能力，亦是公司长周期降低单品周期波动，建立持续领先优势的核心壁垒，持续看好公司中长期的成长性。
现阶段，我国“扫地机器人”行业仍然处于起步阶段，智能扫地机渗透率仍然较低，石头科技作为智能扫地机器人头部品牌，预计销量增速高于行业增速且价格中枢持续向上，保障公司营收、净利稳步上升。
