公开数据显示，随着国内宠物家庭渗透率和行业成熟度的提升，2015-2020年我国城镇宠物市场规模复合増速高达32.80%，未来三年我国宠物行业复合增速仍将达到14.20%。不过，宠物行业的上市公司业绩表现与行业发展大相径庭，背后主要原因是这些上市公司核心业务并不在国内，包括中宠股份、佩蒂股份、依依股份在内A股宠物公司普遍以外销出口为主，从财务数据看这些公司境外销售占比都在75%以上。

　　去年，深交所又受理了一家宠物行业企业温州源飞宠物玩具制品股份有限公司(下称：源飞宠物)的IPO申请，其外销占比高达95%。源飞宠物会同光大证券和天衡所冲击资本市场，拟募集超4亿元扩充产能。

　　大量员工未缴社保，技术人员高学历占比低

　　2018年至2021年1-6月(下称：报告期)，源飞宠物实现营业收入43,450.11万元、51,475.52万元、60,827.56万元、47,885.39万元，净利润6,282.14万元、5,382.50万元、8,418.12万元、6,468.46万元，2019年出现增收不增利的现象。

　　自2004年设立以来，源飞宠物一直专注于宠物产品行业，经过十多年的发展与积累，已成为国内较大规模的宠物产品供应商，与国际知名的专业宠物产品连锁店和国际大型连锁零售商均有长期、稳定且连续的合作，如美国宠物用品零售巨头Petco和PetSmart、英国最大的宠物连锁超市PetsatHome以及国际大型连锁零售商Walmart、Target等。企业较快发展，源飞宠物却连为员工缴纳社保的义务都未尽到，报告期内仍有大量员工未缴纳社保。

　　报告期各期末，源飞宠物(含子公司)在册员工总数分别为593人、674人、1,893人和2,013人。2018年源飞宠物养老保险、医疗保险、工伤保险、生育保险和失业保险(下称：五险)缴纳人数分别为296人、296人、491人、491人和296人，公积金缴纳人数仅为97人；2019年五险缴纳人数分别为459人、453人、566人、459人和459人，公积金缴纳人数为139人；2020年五险缴纳人数分别为544人、544人、579人、544人和544人，公积金缴纳人数为506人；2021年6月末，五险缴纳人数分别为603人、603人、765人、603人和603人，公积金缴纳人数为595人。

　　据招股书，源飞宠物及其境内子公司报告期内不存在因违反社会保险、住房公积金相关法律法规而被处罚的情况。

　　另外，招股书披露2021年6月末，源飞宠物研发及技术人员有84人，占员工总数的4.17%，但其本科及以上学历员工仅47人，占员工总数2.33%。

　　源飞宠物自2015年被认定为高新技术企业，目前正面临新一轮的高新技术企业审核。截至2021年6月30日，源飞宠物共拥有国内专利技术57项，其中发明专利4项。4项发明专利中仅一项原始取得，另外3项继受取得。3项继受取得的发明专利分别来自庄明允(实控人之一)、樊雪花和马肃。报告期内，樊雪花和马肃均未在源飞宠物任职。

　　外部股东员工价突击入股，关联方购销数据不一致

　　2020年12月，源飞宠物注册资本由9,268.00万元增加至10,225.00万元。新增957.00万股股份由平阳县晟进创业服务中心(有限合伙)(下称：平阳晟进)、平阳县晟飞创业服务中心(有限合伙)(下称：平阳晟飞)、平阳金达胜股权投资合伙企业(有限合伙)(下称：金达胜)以每股6.50元的价格以货币方式认购，上述股东认购额分别为86.50万股、860.50万股、10万股。本次增资系员工持股平台增资入股，持股平台人员为公司副主任以上级别的核心员工，同时引入外部股东金达胜。金达胜与员工持股平台以相同价格突击入股，本次增资完成后，金达胜持有源飞宠物0.1%的股份。

　　据企查查，金达胜的执行事务合伙人为无锡金达投资管理有限公司(下称：无锡金达)，无锡金达的实控人是钟丙祥。

　　钟丙祥不仅是外部股东的间接实控人，还在源飞宠物的员工持股平台占有一席之地。钟丙祥持有员工持股平台平阳县晟雨创业服务中心(有限合伙)(下称：平阳晟雨)21.33%出资额，同时，钟丙祥持有平阳源睿创业投资合伙企业(有限合伙)(下称：平阳源睿)26.67%出资额。平阳源睿由源飞宠物实控人之一朱晓荣任执行事务合伙人，实际控制人庄明允出资占比36.67%。据招股书，钟丙祥在源飞宠物任证券事务部顾问一职。

　　值得注意的还有，源飞宠物还和竞争对手中宠股份共同联营了一家子公司，并与中宠股份产生关联交易。

　　爱淘宠物生活用品(柬埔寨)有限公司(下称：柬埔寨爱淘)，成立于2019年3月，7月，源飞宠物引进中宠股份，并向其转让了柬埔寨爱淘49%的股份。柬埔寨爱淘为源飞宠物境外生产基地，定位为宠物零食产品的开发及生产。由于中宠股份也为柬埔寨爱淘的参股股东，为便于源飞宠物和中宠股份各自客户资源的持续开拓并防范不正当竞争，由中宠股份的海外子公司美国好氏作为柬埔寨爱淘的经销商对接终端客户。

　　两公司牵手后，2020年和2021年1-6月，中宠股份的子公司Hao’sHoldings,Inc.(下称：美国好氏)即成为源飞宠物的前五大客户，销售金额为7,754.39万元、9,837.16万元，占主营业务收入比重分别为12.79%、20.65%；同期，招股书披露，柬埔寨爱淘实现营业收入7,830.67万元、9,850.48万元，与对美国好氏的销售收入基本一致。

　　然而，根据中宠股份年报，2020年中宠股份对柬埔寨爱淘采购金额为5,366.71万元；2021年1-6月，中宠股份向柬埔寨爱淘采购9,433.80万元。二者2020年数据相差较大，逾2,000.00万元。

　　大供应商方面也同样如此。2020年和2021年1-6月，中宠股份的子公司烟台顽皮国际贸易有限公司(下称：顽皮国际)成为源飞宠物第一大供应商，采购额分别为6,517.17万元、4,594.42万元，占采购总额为14.09%、13.31%。

　　据招股书，柬埔寨爱淘在投产初期遴选供应商时，故经市场化协商，通过顽皮国际代理采购。而中宠股份2020年报披露其关联交易中，其向柬埔寨爱淘销售金额为8,326.06万元；2021年1-6月，中宠股份向柬埔寨爱淘销售金额为4,417.65万元，同样也是2020年的数据相差较大。

　　综上，源飞宠物在报告期未尽到为员工缴纳社保的义务，与竞争对手共同设立子公司且双方交易数据也存在冲突，还有一外部股东以员工价格突击入股等问题。