“帮你投”2022市场展望：A股优于海外 均衡配置下严守三大关键动作
来源：中金在线
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2022-01-11 21:25:59
近日，先锋领航投顾及其基金投顾服务“帮你投”举行线上策略会，就2022年中国市场走势及未来投资策略进行解读。先锋领航投顾首席投资官庞卫亚表示，中国股市未来10年的年化回报率预测将在5.5%至7.5%之间，中国的权益市场表现大概率会好于国际市场。
“从宏观环境来看，依然依然面临诸多挑战，比如全球增速放缓、海外流动收紧、通胀压力、监管收紧、疫情不确定性等都无法避免，在这种环境下，A股明年收益将承受压力，但从长远的经济增长趋势和与海外资产估值角度来看，A股的配置价值仍然显著。”庞卫亚指出。
作为先锋领航投顾的股东——全球最大公募基金公司之一Vanguard也刚刚发布了2022年全球展望《先锋领航2022年全球经济及市场展望：力求平衡》，Vanguard投资策略及研究部亚太区首席经济学家、Vanguard资本市场模型(VCMM)研究团队全球主管王黔博士表示，2022年全球经济复苏还将继续，但经济活动反弹带来的增长效果将不再如初期那样唾手可得。2022年，中国经济预计最高增长率将达到5%左右。展望2022年及以后，各类资产的长期前景仍持谨慎态度，特别是在债券收益率低迷、政策支持减少和部分市场估值过高的背景下，股票投资环境尤其充满挑战。在固定收益投资领域，在低利率环境下，投资者需要降低对固收投资回报率的预期；但结合2020年以来利率不断上升，固收投资回报率可能出现适当程度的走高。
总体而言，Vanguard也对于中国市场更为看好。“在全球低回报环境中间，A股的长期预期回报6.5%，在全世界范围内也是最高的水平之一，而且我们也知道中国市场在全球投资组合中间还起到一个非常重要的分散化的作用。所以，海外的长期战略投资者，比如说像先锋领航(Vanguard)等海外机构还会持续进入中国市场。”王黔表示。
数据显示，截至2021年三季度末，Vanguard在其公募基金和ETF中共投资了超过260亿美元的中国股票和债券。在此之前，2019年底，Vanguard还与蚂蚁集团共同合资成立了“先锋领航投顾”，布局国内的基金投顾业务，并于2020年4月在支付宝上线了基金投顾服务“帮你投”。“帮你投”引入了Vanguard独家模型VCMM，通过对全球包含美国、中国、欧盟市场等超过150 个资产收益和经济数据变量各进行100000次分析，帮助进行用户资产配置、投资回报和风险概率的测算。“帮你投”也在智能调仓能力上有所突破，是行业里率先实现百元动态再平衡调仓的投顾服务。
“VCMM模型分析也显示，与全球相比，中国A股表现仍然可能会好于其他国家/地区。中国股市未来10年的年化回报率预测将在5.5%至7.5%之间。而中国之外的股票市场则相对温和，预期十年期回报率在3.4%至5.4%之间。也就是说，中国的权益市场表现大概率会好于国际市场。”庞卫亚也表示，这是基于平均水平和未来10年为投资期来进行的判断，从历史上多次大型危机后市场长期表现也能看到，任何短期因素和波动对于市场整体的影响都是有限的。
回看2021年全年，市场出现多次快速回调和持续的板块论题，在整体波动的市场中，“帮你投”始终秉持Vanguard的目标、均衡、成本、纪律四大原则，严守多元配置和投资纪律，但也通过增加主动型基金的配置来增厚收益。结合对明年市场的预判，先锋领航投顾首席投资官庞卫亚表示，“帮你投”将会继续坚持“均衡配置”的投资理念，以长期、确定性的标的作为收益准心，但将在更多维度上达到均衡和多样化的配置，以期能够更好的应对市场波动，并积极获取基于基金经理选股和行业研究能力的超额收益。
“帮你投”也给到投资者明年3个操作建议。首先，面对短期波动应该稳住心态。“我们通过统计也发现，在波动面前坐怀不乱，长期来看能提高投资者整体正收益率概率95%。”其次，建议投资者低点定投，布局未来。“根据过去一年数据发现，定投用户相较非定投用户投资平均收益率高约29%。”第三，选择适合自己的策略，信任投顾机构，给到耐心和长远的目光。“投资者在使用‘帮你投’服务过程中，我们会根据不同投资者的实际情况和风险偏好，为用户匹配适合的投资策略，并结合市场变化进行适合的投资动作。作为投顾服务，‘帮你投’也希望能带给投资者更长期的耐心和眼光，不要因为短期的波动而进行频繁操作，造成不必要的成本。”
先锋领航投顾CEO张宇也表示，投资是个长期行为，不是孤注一掷的赌局，不应把所有的希望都寄托在某一个市场时段的高抛低吸，再资深的基金经理也无法长期择时准确。“选择什么基金、如何对这些基金进行合理的配置、如何对配置完的组合进行持续管理，这三件事情是投资里很复杂的工作。‘帮你投’希望把简单留给用户，把复杂留给我们自己，用户只需要坚持长期投资，信任机构，一起享受长期经济增长带来的回报。”
“从宏观环境来看，依然依然面临诸多挑战，比如全球增速放缓、海外流动收紧、通胀压力、监管收紧、疫情不确定性等都无法避免，在这种环境下，A股明年收益将承受压力，但从长远的经济增长趋势和与海外资产估值角度来看，A股的配置价值仍然显著。”庞卫亚指出。
作为先锋领航投顾的股东——全球最大公募基金公司之一Vanguard也刚刚发布了2022年全球展望《先锋领航2022年全球经济及市场展望：力求平衡》，Vanguard投资策略及研究部亚太区首席经济学家、Vanguard资本市场模型(VCMM)研究团队全球主管王黔博士表示，2022年全球经济复苏还将继续，但经济活动反弹带来的增长效果将不再如初期那样唾手可得。2022年，中国经济预计最高增长率将达到5%左右。展望2022年及以后，各类资产的长期前景仍持谨慎态度，特别是在债券收益率低迷、政策支持减少和部分市场估值过高的背景下，股票投资环境尤其充满挑战。在固定收益投资领域，在低利率环境下，投资者需要降低对固收投资回报率的预期；但结合2020年以来利率不断上升，固收投资回报率可能出现适当程度的走高。
总体而言，Vanguard也对于中国市场更为看好。“在全球低回报环境中间，A股的长期预期回报6.5%，在全世界范围内也是最高的水平之一，而且我们也知道中国市场在全球投资组合中间还起到一个非常重要的分散化的作用。所以，海外的长期战略投资者，比如说像先锋领航(Vanguard)等海外机构还会持续进入中国市场。”王黔表示。
数据显示，截至2021年三季度末，Vanguard在其公募基金和ETF中共投资了超过260亿美元的中国股票和债券。在此之前，2019年底，Vanguard还与蚂蚁集团共同合资成立了“先锋领航投顾”，布局国内的基金投顾业务，并于2020年4月在支付宝上线了基金投顾服务“帮你投”。“帮你投”引入了Vanguard独家模型VCMM，通过对全球包含美国、中国、欧盟市场等超过150 个资产收益和经济数据变量各进行100000次分析，帮助进行用户资产配置、投资回报和风险概率的测算。“帮你投”也在智能调仓能力上有所突破，是行业里率先实现百元动态再平衡调仓的投顾服务。
“VCMM模型分析也显示，与全球相比，中国A股表现仍然可能会好于其他国家/地区。中国股市未来10年的年化回报率预测将在5.5%至7.5%之间。而中国之外的股票市场则相对温和，预期十年期回报率在3.4%至5.4%之间。也就是说，中国的权益市场表现大概率会好于国际市场。”庞卫亚也表示，这是基于平均水平和未来10年为投资期来进行的判断，从历史上多次大型危机后市场长期表现也能看到，任何短期因素和波动对于市场整体的影响都是有限的。
回看2021年全年，市场出现多次快速回调和持续的板块论题，在整体波动的市场中，“帮你投”始终秉持Vanguard的目标、均衡、成本、纪律四大原则，严守多元配置和投资纪律，但也通过增加主动型基金的配置来增厚收益。结合对明年市场的预判，先锋领航投顾首席投资官庞卫亚表示，“帮你投”将会继续坚持“均衡配置”的投资理念，以长期、确定性的标的作为收益准心，但将在更多维度上达到均衡和多样化的配置，以期能够更好的应对市场波动，并积极获取基于基金经理选股和行业研究能力的超额收益。
“帮你投”也给到投资者明年3个操作建议。首先，面对短期波动应该稳住心态。“我们通过统计也发现，在波动面前坐怀不乱，长期来看能提高投资者整体正收益率概率95%。”其次，建议投资者低点定投，布局未来。“根据过去一年数据发现，定投用户相较非定投用户投资平均收益率高约29%。”第三，选择适合自己的策略，信任投顾机构，给到耐心和长远的目光。“投资者在使用‘帮你投’服务过程中，我们会根据不同投资者的实际情况和风险偏好，为用户匹配适合的投资策略，并结合市场变化进行适合的投资动作。作为投顾服务，‘帮你投’也希望能带给投资者更长期的耐心和眼光，不要因为短期的波动而进行频繁操作，造成不必要的成本。”
先锋领航投顾CEO张宇也表示，投资是个长期行为，不是孤注一掷的赌局，不应把所有的希望都寄托在某一个市场时段的高抛低吸，再资深的基金经理也无法长期择时准确。“选择什么基金、如何对这些基金进行合理的配置、如何对配置完的组合进行持续管理，这三件事情是投资里很复杂的工作。‘帮你投’希望把简单留给用户，把复杂留给我们自己，用户只需要坚持长期投资，信任机构，一起享受长期经济增长带来的回报。”
