蔚来汽车：“造车新势力一哥”赚不到钱？
来源：董秘会
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2021-11-19 10:34:12
增收不增利，净亏损扩大，新车交付表现令人失望......蔚来汽车逐渐掉队，造车新势力似乎正在重新洗牌。
美东时间11月9日收盘后，蔚来汽车发布2021年三季度财报。按照美国通用会计准则计算，蔚来汽车第三季度总营收为98.053亿元人民币(下同)，同比增长116.6%，环比增长16.1%；净亏损为8.353亿元人民币，与去年同期相比收窄20.2%，与上一季度相比扩大42.3%；归属于公司普通股股东的净亏损为28.589亿元人民币，与去年同期相比扩大140.7%，与上一季度相比扩大333.6%。
总营收大幅增长的原因之一是碳积分贡献了大笔收入。在电话会上，据蔚来创始人、董事长兼CEO李斌透露，第三季度销售新能源积分为蔚来贡献了5.17亿元的销售收入。
由于碳积分销售基本没有任何成本，三季度蔚来汽车综合毛利率达20.3%。不过，在剔除碳积分影响后，毛利率则为18%，同比增长3.5个百分点，环比下滑2.3个百分点。
在财报中，蔚来汽车解释称，整车毛利率同比增加主要是由于平均售价提高，且材料成本有所降低；环比降低主要是用户购车金融补贴增加使得汽车销售收入降低，同时设备的折旧成本增加。
值得注意的是，蔚来汽车的销售成本及管理费用也在大幅增加。第三季度，销售及管理费用为18.249亿元人民币，同比增长94.1%。
蔚来汽车方面表示，这主要归因于第三季度公司销售服务人员的增加及销售服务网络的拓展。
李斌也在电话会议上提到，中国市场竞争大，有非常多的新进入者，“2022年我们还会加大投入。我们认为基础设施、销售服务网络、充换电网络也是竞争力的一部分”。不过，目前看来，销售服务网络的铺设与盈利之间似乎难以达到平衡。
而令投资者更加担忧的是，蔚来汽车成为了头部6家造车新势力汽车中唯一一家交付量同比下跌的企业。
10月单月，蔚来汽车交付智能电动汽车3667辆，相较9月10628辆的交付量减少6961辆，环比下滑65.5%，较去年同期则下降27.5%。排名已经跌至第五位。
对比来看，小鹏汽车交付量为10138辆，连续突破一万台大关；哪吒汽车交付量为8107辆，同比增幅高达294%；理想汽车的交付量为7649辆；威马汽车则为5025辆。
对于交付量表现不佳的原因，蔚来汽车表示，由于生产线改造升级需要停线，10月份的生产计划受到了影响，部分计划于10月交付的车辆订单将晚于原计划交付。蔚来汽车总裁秦力洪在接受采访时称，10月合肥江淮蔚来工厂由于生产线改造仅开工了10天，接下来的11月和12月的交付量会回到正常轨道。
但实际上，在7月单月和8月单月，造车新势力就已经呈现出了“理小蔚”的格局，交付量冠军之位不保。
7月至10月以来，蔚来汽车总销量为28106台，而小鹏、理想、哪吒的总销量分别为35804台、32765台、28430台。可以明显看出，蔚来汽车已经被赶超了。
不过，在未来销量层面，蔚来汽车充满信心，预计今年第四季度交付量将达23500-25500辆。这也意味着，11月和12月的单月平均交付量要在1万台左右。
那么，蔚来汽车能顺利完成这个目标吗？或许市场客观条件的制约会给蔚来带来不小的挑战。
此前，李斌在电话会议中表示，“尽管宁德时代已经进行很多投资以扩张产能，但电池供应仍是蔚来实现交付的‘天花板’”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。
据中国汽车流通协会透露，目前芯片供给情况改善，汽车产能有所提高，经销商进入补库阶段，但芯片短缺致使汽车供给不足情况仍将持续，经销商库存仍将保持低位。
当前，蔚来汽车的芯片来源主要为江淮代工模式，自身暂无生产资质，上个季度蔚来汽车就因为库存芯片量不足，在对外交付量上不及理想等品牌。
“行业领先”、“造车新势力一哥”还能和蔚来汽车维持紧密联系吗？外界似乎已开始重新审视蔚来汽车的未来。
美东时间11月9日收盘后，蔚来汽车发布2021年三季度财报。按照美国通用会计准则计算，蔚来汽车第三季度总营收为98.053亿元人民币(下同)，同比增长116.6%，环比增长16.1%；净亏损为8.353亿元人民币，与去年同期相比收窄20.2%，与上一季度相比扩大42.3%；归属于公司普通股股东的净亏损为28.589亿元人民币，与去年同期相比扩大140.7%，与上一季度相比扩大333.6%。
总营收大幅增长的原因之一是碳积分贡献了大笔收入。在电话会上，据蔚来创始人、董事长兼CEO李斌透露，第三季度销售新能源积分为蔚来贡献了5.17亿元的销售收入。
由于碳积分销售基本没有任何成本，三季度蔚来汽车综合毛利率达20.3%。不过，在剔除碳积分影响后，毛利率则为18%，同比增长3.5个百分点，环比下滑2.3个百分点。
在财报中，蔚来汽车解释称，整车毛利率同比增加主要是由于平均售价提高，且材料成本有所降低；环比降低主要是用户购车金融补贴增加使得汽车销售收入降低，同时设备的折旧成本增加。
值得注意的是，蔚来汽车的销售成本及管理费用也在大幅增加。第三季度，销售及管理费用为18.249亿元人民币，同比增长94.1%。
蔚来汽车方面表示，这主要归因于第三季度公司销售服务人员的增加及销售服务网络的拓展。
李斌也在电话会议上提到，中国市场竞争大，有非常多的新进入者，“2022年我们还会加大投入。我们认为基础设施、销售服务网络、充换电网络也是竞争力的一部分”。不过，目前看来，销售服务网络的铺设与盈利之间似乎难以达到平衡。
而令投资者更加担忧的是，蔚来汽车成为了头部6家造车新势力汽车中唯一一家交付量同比下跌的企业。
10月单月，蔚来汽车交付智能电动汽车3667辆，相较9月10628辆的交付量减少6961辆，环比下滑65.5%，较去年同期则下降27.5%。排名已经跌至第五位。
对比来看，小鹏汽车交付量为10138辆，连续突破一万台大关；哪吒汽车交付量为8107辆，同比增幅高达294%；理想汽车的交付量为7649辆；威马汽车则为5025辆。
对于交付量表现不佳的原因，蔚来汽车表示，由于生产线改造升级需要停线，10月份的生产计划受到了影响，部分计划于10月交付的车辆订单将晚于原计划交付。蔚来汽车总裁秦力洪在接受采访时称，10月合肥江淮蔚来工厂由于生产线改造仅开工了10天，接下来的11月和12月的交付量会回到正常轨道。
但实际上，在7月单月和8月单月，造车新势力就已经呈现出了“理小蔚”的格局，交付量冠军之位不保。
7月至10月以来，蔚来汽车总销量为28106台，而小鹏、理想、哪吒的总销量分别为35804台、32765台、28430台。可以明显看出，蔚来汽车已经被赶超了。
不过，在未来销量层面，蔚来汽车充满信心，预计今年第四季度交付量将达23500-25500辆。这也意味着，11月和12月的单月平均交付量要在1万台左右。
那么，蔚来汽车能顺利完成这个目标吗？或许市场客观条件的制约会给蔚来带来不小的挑战。
此前，李斌在电话会议中表示，“尽管宁德时代已经进行很多投资以扩张产能，但电池供应仍是蔚来实现交付的‘天花板’”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。
据中国汽车流通协会透露，目前芯片供给情况改善，汽车产能有所提高，经销商进入补库阶段，但芯片短缺致使汽车供给不足情况仍将持续，经销商库存仍将保持低位。
当前，蔚来汽车的芯片来源主要为江淮代工模式，自身暂无生产资质，上个季度蔚来汽车就因为库存芯片量不足，在对外交付量上不及理想等品牌。
“行业领先”、“造车新势力一哥”还能和蔚来汽车维持紧密联系吗？外界似乎已开始重新审视蔚来汽车的未来。
