金地集团利润下降33.72%，或存明股实债
来源：氢财经
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2021-11-17 13:33:58
融资困难的同时，负债也在不断攀升。
金地集团近期发布了三季度报，同上半年不错的业绩相比，三季度营利双降，公司称为费用增加所致。融资困难的同时，金地集团还面临着债务压力，有息负债规模快速增加，财务费用的支出也随之加大，挤压了利润空。二股东大家人寿在行业回暖、金地集团股价高位时大举减持，或已不看好金地集团后续成长。
【营利双降，系费用增多所致】
10月17日，金地集团(600383.SH)发布三季报显示，金地集团实现营业收入196.1亿元，同比下降4.64%；归属于上市公司股东的净利润约14.84亿元，同比下降26.19%。
因上半年表现不错，所以前三季度实现营业收入538.84亿元，同比增加33.25%；实现归母净利润33.09亿元，同比减少33.72%。
对于利润下滑的原因，金地集团称“主要因本报告期结转的房地产开发项目毛利率下降以及期间费用增加的影响。”
对于毛利率下滑这个原因，其实近年来房地产行业整体毛利率都有所下降，但以之前金地集团发布的半年报中显示的毛利率来看，上半年的毛利率下滑幅度远超行业平均水平，降低了25.35个百分点。所以目前来看仅以简单的毛利率下滑来说，并不能成为一个完美的借口。
在此之前，金地集团的毛利率下滑要追溯到更早。自2019年以来金地集团毛利率就在不断走低，今年前三季度该指标达到了18.13%，较2020年32.86%的水平大幅下滑。
就像金地集团公告中所说，在三季度中很多费用支出明显增多。
三季度报显示，金地集团销售费用为18.28亿元，同比去年上升6.36亿元，同比增长53%，管理费用为33.17亿元，同比增长20%；利息费用26.7亿元，同比增长13%。
各项费用的大幅度增加，挤压了利润空间，最后导致了前三季度整体增收不增利的情况。
【债务压顶，拿地速度不减】
11月11日，金地集团宣布完成一笔15亿元中期票据的发行，利率为4.17%，发行期限3年。
金地在公告中表示，此次票据募集资金将全部用于偿还到期债券。截至本募集说明书签署之日，发行人待偿还债务融资工具共计折合人民币561.84亿元。
有业内人士认为，11月11日的发债具有风向标意义，确认房企发债在放开，政府对房企融资在实质性放松，意味着房企发债放开得到了实锤。
金地集团能够成功发行票据并不容易，现在房企在融资和销售方面普遍存在压力。
据中指数据显示，10月房地产企业非银融资总额为365.0亿元，同比下降74.8%，环比下降60%，单月融资规模同比已连续8个月下降。从融资结构来看，各类型融资额同比下滑，其中海外债下滑幅度最大。10月份信托融资占比最高达41.29%，随后分别是信用债的35.62%以及海外债23.09%，
融资困难的同时，负债也在不断攀升。
三季度报显示，金地集团总负债为3618.84亿元，资产负债率为78.3%，比年初增长约543亿元。扣除预收账款资产负债率为70%，已趋近红线。净负债率为66%，现金短债比为1.44倍。
虽然金地集团现有的账户资金可以覆盖短债，但金地集团主要以流动负债为主，占总负债比为73%。
公司非流动负债为959.85亿元，其中长期有息负债占比较重为826.47亿元。在有息负债快速增长的同时，财务费用也会相对增加。对利润形成严重侵蚀。
另外，金地集团目前国内存续债券一年内到期的规模近百亿，集中兑付压力较大。在三只境外债中，有两只将于明年6、7月份到期，规模合计4.5亿美元债。
有业内人士分析称，近年来金地集团的流动比率、速动比率和长期偿债能力指标均在下滑，说明其偿债能力均在恶化。
另外值得注意的是，金地集团或存“明股实债”嫌疑。少数股东权益增加较快，在今年三季末为429.85亿元，占比43%，但少数股东损益不增反降，规模仅为2020年末一半。
虽然金地集团债务压顶，但今年其拿地速度依旧不减。
整体来看今年1-10月，公司累计实现签约面积1162.2万平方米，同比上升25.48%；累计实现签约金额2452.2亿元，同比上升29.01%。
【“二当家”连续减持】
近期受地产政策相关松动消息的刺激，地产股集体疯涨，金地集团在10日大涨6.35%之后，11日更是封住涨停达10.01%。然而，才过一天，12日晚间就曝出了第二大股东大家人寿保险的减持消息。
公告显示，2021年9月3日至11月11日，大家人寿累计减持金地集团股份比例达到5%。权益变动后，大家人寿持有金地集团股份比例下降至15.43%。其中11月份大家人寿通过集合竞价方式减持0.21%，通过大宗交易转让2%。
消息发布后，金地集团连续两天跌幅为1.4%及1.95%，最新股价为11元/股。
据统计，今年9月3日至9月14日，大家人寿通过集合竞价累计减持公司股份45，049，216股，占公司总股本的0.99%；通过大宗交易减持公司股份60，540，000股，占公司总股本的1.34%。
9月16日至9月末，大家人寿通过集合竞价方式转让10，528，600股，占公司总股本的0.23%。2021年10月，大家人寿通过集合竞价方式转让9，607，840股，占公司总股本的0.21%。
11月份，大家人寿通过集合竞价方式转让9，700，000股，占总股本的0.21%；通过大宗交易方式转让90，303，544股，占公司总股本的2.00%。
自9月16日提示性公告披露后，大家人寿累计减持公司股份120，139，984股，占公司总股本的2.66%；与前次权益变动合并计算，大家人寿自9月3日至今已累计减持公司股份225，729，200股，占公司总股本比例达到5.00%。
连续的减持可以看出，虽然现在政府对房企发债放宽，但在行业回暖期间，大家人寿还是决定坚持金地地产股份，或许侧面说明了大家人寿已经不看好金地集团的成长。有趣的是，曾在2013年到2014年期间，生命人寿和安邦保险(如今大家保险)轮番举牌抢筹金地股份。
当然，即使是大举减持之后，大家人寿也仍是金地集团的第二大股东，生命人寿还是第一大股东，前十大股东名单中，都是生命人寿和大家人寿的身影。
金地集团近期发布了三季度报，同上半年不错的业绩相比，三季度营利双降，公司称为费用增加所致。融资困难的同时，金地集团还面临着债务压力，有息负债规模快速增加，财务费用的支出也随之加大，挤压了利润空。二股东大家人寿在行业回暖、金地集团股价高位时大举减持，或已不看好金地集团后续成长。
【营利双降，系费用增多所致】
10月17日，金地集团(600383.SH)发布三季报显示，金地集团实现营业收入196.1亿元，同比下降4.64%；归属于上市公司股东的净利润约14.84亿元，同比下降26.19%。
因上半年表现不错，所以前三季度实现营业收入538.84亿元，同比增加33.25%；实现归母净利润33.09亿元，同比减少33.72%。
对于利润下滑的原因，金地集团称“主要因本报告期结转的房地产开发项目毛利率下降以及期间费用增加的影响。”
对于毛利率下滑这个原因，其实近年来房地产行业整体毛利率都有所下降，但以之前金地集团发布的半年报中显示的毛利率来看，上半年的毛利率下滑幅度远超行业平均水平，降低了25.35个百分点。所以目前来看仅以简单的毛利率下滑来说，并不能成为一个完美的借口。
在此之前，金地集团的毛利率下滑要追溯到更早。自2019年以来金地集团毛利率就在不断走低，今年前三季度该指标达到了18.13%，较2020年32.86%的水平大幅下滑。
就像金地集团公告中所说，在三季度中很多费用支出明显增多。
三季度报显示，金地集团销售费用为18.28亿元，同比去年上升6.36亿元，同比增长53%，管理费用为33.17亿元，同比增长20%；利息费用26.7亿元，同比增长13%。
各项费用的大幅度增加，挤压了利润空间，最后导致了前三季度整体增收不增利的情况。
【债务压顶，拿地速度不减】
11月11日，金地集团宣布完成一笔15亿元中期票据的发行，利率为4.17%，发行期限3年。
金地在公告中表示，此次票据募集资金将全部用于偿还到期债券。截至本募集说明书签署之日，发行人待偿还债务融资工具共计折合人民币561.84亿元。
有业内人士认为，11月11日的发债具有风向标意义，确认房企发债在放开，政府对房企融资在实质性放松，意味着房企发债放开得到了实锤。
金地集团能够成功发行票据并不容易，现在房企在融资和销售方面普遍存在压力。
据中指数据显示，10月房地产企业非银融资总额为365.0亿元，同比下降74.8%，环比下降60%，单月融资规模同比已连续8个月下降。从融资结构来看，各类型融资额同比下滑，其中海外债下滑幅度最大。10月份信托融资占比最高达41.29%，随后分别是信用债的35.62%以及海外债23.09%，
融资困难的同时，负债也在不断攀升。
三季度报显示，金地集团总负债为3618.84亿元，资产负债率为78.3%，比年初增长约543亿元。扣除预收账款资产负债率为70%，已趋近红线。净负债率为66%，现金短债比为1.44倍。
虽然金地集团现有的账户资金可以覆盖短债，但金地集团主要以流动负债为主，占总负债比为73%。
公司非流动负债为959.85亿元，其中长期有息负债占比较重为826.47亿元。在有息负债快速增长的同时，财务费用也会相对增加。对利润形成严重侵蚀。
另外，金地集团目前国内存续债券一年内到期的规模近百亿，集中兑付压力较大。在三只境外债中，有两只将于明年6、7月份到期，规模合计4.5亿美元债。
有业内人士分析称，近年来金地集团的流动比率、速动比率和长期偿债能力指标均在下滑，说明其偿债能力均在恶化。
另外值得注意的是，金地集团或存“明股实债”嫌疑。少数股东权益增加较快，在今年三季末为429.85亿元，占比43%，但少数股东损益不增反降，规模仅为2020年末一半。
虽然金地集团债务压顶，但今年其拿地速度依旧不减。
整体来看今年1-10月，公司累计实现签约面积1162.2万平方米，同比上升25.48%；累计实现签约金额2452.2亿元，同比上升29.01%。
【“二当家”连续减持】
近期受地产政策相关松动消息的刺激，地产股集体疯涨，金地集团在10日大涨6.35%之后，11日更是封住涨停达10.01%。然而，才过一天，12日晚间就曝出了第二大股东大家人寿保险的减持消息。
公告显示，2021年9月3日至11月11日，大家人寿累计减持金地集团股份比例达到5%。权益变动后，大家人寿持有金地集团股份比例下降至15.43%。其中11月份大家人寿通过集合竞价方式减持0.21%，通过大宗交易转让2%。
消息发布后，金地集团连续两天跌幅为1.4%及1.95%，最新股价为11元/股。
据统计，今年9月3日至9月14日，大家人寿通过集合竞价累计减持公司股份45，049，216股，占公司总股本的0.99%；通过大宗交易减持公司股份60，540，000股，占公司总股本的1.34%。
9月16日至9月末，大家人寿通过集合竞价方式转让10，528，600股，占公司总股本的0.23%。2021年10月，大家人寿通过集合竞价方式转让9，607，840股，占公司总股本的0.21%。
11月份，大家人寿通过集合竞价方式转让9，700，000股，占总股本的0.21%；通过大宗交易方式转让90，303，544股，占公司总股本的2.00%。
自9月16日提示性公告披露后，大家人寿累计减持公司股份120，139，984股，占公司总股本的2.66%；与前次权益变动合并计算，大家人寿自9月3日至今已累计减持公司股份225，729，200股，占公司总股本比例达到5.00%。
连续的减持可以看出，虽然现在政府对房企发债放宽，但在行业回暖期间，大家人寿还是决定坚持金地地产股份，或许侧面说明了大家人寿已经不看好金地集团的成长。有趣的是，曾在2013年到2014年期间，生命人寿和安邦保险(如今大家保险)轮番举牌抢筹金地股份。
当然，即使是大举减持之后，大家人寿也仍是金地集团的第二大股东，生命人寿还是第一大股东，前十大股东名单中，都是生命人寿和大家人寿的身影。
