电池质量堪忧，业务经营困难，科隆新能频频更换券商释放了什么信号？
来源：花朵财经
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2021-11-12 10:36:23
1951年出生的程清丰，讲述自己发家史的时候，总是从街道小厂说起。而这个小厂自然是很悲惨的，严重亏损、职工不足百人、资产不足百万，衬托出程清丰改天换地的创业才能。可是，80年代的不足百万，并不是少，而是很多。细看程清丰的履历，1968年时17岁进入新乡市电扇总厂当技术员，9年时间做到技术科长。改革开放之际被送到二轻工大学习，回来就任新乡市电扇总厂技术厂长，两年后，又接任了新乡市电扇总厂厂长，坐上厂长之位后，整个电扇总厂在其掌控下长达十年，自然也是有了很多嫡系。期间，1985年又被组织送到河南师范大学政教系学习，终于在1993年担任河南科隆集团党委书记、董事长、总经理一肩挑，这自然是完全掌控了科隆集团。
其中也少不了秦含英女士的作用，1958年出生的秦含英比程清丰小7岁，16岁时在新乡洪门公社务农，改革开放时进入新乡市树脂厂工作，2年后的1980年被送到河南省二轻干校学习，正是在这里秦含英与程清丰相识。于是1981年学业结束后，秦含英就到了程清丰所在的河南新乡电扇总厂做财务科长，财务部长，1993年时，又担任科隆集团高管。
比较令人诧异的是，按照两人的培养履历来看，妥妥是体制内的干部，新乡电扇总厂也是国有性质的企业，怎么会变成程清丰一人说了算？然后又横空出世一个科隆集团，电扇总厂黯然退场，现如今，科隆集团由程清丰持股73.84%，秦含英持股24.43%，是完全的家族企业了。
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这期间的变换，实在是令人匪夷所思，与程清丰对外包装的发家史也大不相同。是否其中有改制攫取资产的操作呢？对此，科隆集团讳莫如深。
有了科隆集团做根基，程清丰家族四处出击，河南科隆新能源股份有限公司就是杰作之一，而程清丰、秦含英都在科隆新能担任高管，程清丰的儿子程迪更是担任科隆新能的法定代表人，成为众人心目中的接班者。
有趣的是，为了攫取更多财富，河南科隆新能源已经四次冲击上市。2017年9月，科隆新能选择招商证券帮助上市。2018年9月，招商证券表示，因受补贴下降及原材料价格影响，科隆新能需要加强内部控制和提升运营管理水平、争取在各业务领域保持较好的盈利能力，因此科隆新能正在积极整改当中。
这段话是什么意思？听起来好像是补贴下降、科隆的盈利就不行了，招商证券不愿作假，因此要求科隆新能整改？可是程清丰是什么人物？那是几十年一手遮天的人物，能听得进去这个话？
于是两个月后，科隆新能与招商证券的合作终止，然后，科隆新能立刻找到了新的合作伙伴——国泰君安，或许能迅速找到新的合作伙伴，就是程清丰敢于翻脸的底气。
可是，2019年5月，花了半年时间了解情况的国泰君安可能发现是大坑，于是指出科隆新能还需要多多完善，国泰君安争取在下一步的工作中，加强对科隆新能的尽职调查、关注公司内部治理，核查科隆新能的业务、财务与合规情况。
看起来，意思是与招商证券差不多：科隆新能问题很大，不太好办。
这自然让程清丰大为光火，于是2个月后，科隆新能源与国泰君安的合作也告终止。同样，程清丰闪电般地找到另一家券商，来帮助科隆新能上市，这就是民生证券。
民生证券或许是胆子够大，2019年7月接手科隆新能，9月就表示完成了准备工作。然而到2020年5月，或许是两轮问询让民生证券感到害怕、民生证券撤销了保荐，科隆新能被上交所终止发行上市审核，程清丰铩羽而归。
或许是情况太糟糕了，这下就没什么入流的券商敢接手。程清丰费了老大的劲，5个月后，终于找到中天国富证券帮助上市。与招商证券、国泰君安等知名券商比，中天国富证券档次就要低很多了。因为业务稀少，中天国富证券基本是在券商排名中吊车尾的位置，2020年度总资产排名中，中天国富是第85名，其他指标的排名也是非常靠后。或许这一点解释了中天国富为何愿意接科隆新能这个招商证券、国泰君安眼中的烫手山芋。
只是，中天国富敢接，交易所敢不敢通过呢？投资者敢不敢买呢？
到底是什么情况，让三家券商如此害怕？
科隆新能主要业务是做锂电池材料，属于近几年比较火热的赛道。但赛道的火热却凸显了科隆新能的无力，2019年科隆新能销量增长6.38%，2020年是-3.28%，与此同时2020年锂电池材料三元正极材料增长25.4%，也就是科隆新能的销量还不及行业的平均水平。2020年，科隆新能的销售费用同比增长52%，据科隆新能解释，是以前销售的汽车动力锂电池接近质保期导致售后维修服务上升。
这意思是科隆新能的材料制造的锂电池，还没到质保期就坏了？
近几年，科隆新能的利润很大程度来自政府补助，2018年补助金额占到利润总额的34.29%，2019年补助金额甚至占到利润总额的42.18%。
或许是质量不能让市场满意，近几年科隆新能的产能利用率较低，其中三元前驱体的产能利用率2020年为54%，三元正极材料的产能利用率近几年在80%附近波动，在这种情况下，科隆新能募资6.13亿扩大生产，恐怕不太合适。
除了质量不如对手，导致增长不如行业平均水平，科隆新能还因为在产业链中所处的环节较为尴尬，导致现金流非常紧张。在科隆新能源的上游是贵金属企业，体量较大，处于强势地位，而下游的锂电池制造商也会要求科隆新能给予较长的账期，于是两头挤压，科隆新能源的现金流自然不太好看。雪上加霜的是，随着新能源补贴的退坡，科隆新能的应收账款就暴露在风险之中，进入诉讼阶段的应收账款就超过1亿元，这可是科隆新能好几年的利润。
或许这就是科隆新能源急切融资、为此不断更换券商的原因？
其中也少不了秦含英女士的作用，1958年出生的秦含英比程清丰小7岁，16岁时在新乡洪门公社务农，改革开放时进入新乡市树脂厂工作，2年后的1980年被送到河南省二轻干校学习，正是在这里秦含英与程清丰相识。于是1981年学业结束后，秦含英就到了程清丰所在的河南新乡电扇总厂做财务科长，财务部长，1993年时，又担任科隆集团高管。
比较令人诧异的是，按照两人的培养履历来看，妥妥是体制内的干部，新乡电扇总厂也是国有性质的企业，怎么会变成程清丰一人说了算？然后又横空出世一个科隆集团，电扇总厂黯然退场，现如今，科隆集团由程清丰持股73.84%，秦含英持股24.43%，是完全的家族企业了。
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这期间的变换，实在是令人匪夷所思，与程清丰对外包装的发家史也大不相同。是否其中有改制攫取资产的操作呢？对此，科隆集团讳莫如深。
有了科隆集团做根基，程清丰家族四处出击，河南科隆新能源股份有限公司就是杰作之一，而程清丰、秦含英都在科隆新能担任高管，程清丰的儿子程迪更是担任科隆新能的法定代表人，成为众人心目中的接班者。
有趣的是，为了攫取更多财富，河南科隆新能源已经四次冲击上市。2017年9月，科隆新能选择招商证券帮助上市。2018年9月，招商证券表示，因受补贴下降及原材料价格影响，科隆新能需要加强内部控制和提升运营管理水平、争取在各业务领域保持较好的盈利能力，因此科隆新能正在积极整改当中。
这段话是什么意思？听起来好像是补贴下降、科隆的盈利就不行了，招商证券不愿作假，因此要求科隆新能整改？可是程清丰是什么人物？那是几十年一手遮天的人物，能听得进去这个话？
于是两个月后，科隆新能与招商证券的合作终止，然后，科隆新能立刻找到了新的合作伙伴——国泰君安，或许能迅速找到新的合作伙伴，就是程清丰敢于翻脸的底气。
可是，2019年5月，花了半年时间了解情况的国泰君安可能发现是大坑，于是指出科隆新能还需要多多完善，国泰君安争取在下一步的工作中，加强对科隆新能的尽职调查、关注公司内部治理，核查科隆新能的业务、财务与合规情况。
看起来，意思是与招商证券差不多：科隆新能问题很大，不太好办。
这自然让程清丰大为光火，于是2个月后，科隆新能源与国泰君安的合作也告终止。同样，程清丰闪电般地找到另一家券商，来帮助科隆新能上市，这就是民生证券。
民生证券或许是胆子够大，2019年7月接手科隆新能，9月就表示完成了准备工作。然而到2020年5月，或许是两轮问询让民生证券感到害怕、民生证券撤销了保荐，科隆新能被上交所终止发行上市审核，程清丰铩羽而归。
或许是情况太糟糕了，这下就没什么入流的券商敢接手。程清丰费了老大的劲，5个月后，终于找到中天国富证券帮助上市。与招商证券、国泰君安等知名券商比，中天国富证券档次就要低很多了。因为业务稀少，中天国富证券基本是在券商排名中吊车尾的位置，2020年度总资产排名中，中天国富是第85名，其他指标的排名也是非常靠后。或许这一点解释了中天国富为何愿意接科隆新能这个招商证券、国泰君安眼中的烫手山芋。
只是，中天国富敢接，交易所敢不敢通过呢？投资者敢不敢买呢？
到底是什么情况，让三家券商如此害怕？
科隆新能主要业务是做锂电池材料，属于近几年比较火热的赛道。但赛道的火热却凸显了科隆新能的无力，2019年科隆新能销量增长6.38%，2020年是-3.28%，与此同时2020年锂电池材料三元正极材料增长25.4%，也就是科隆新能的销量还不及行业的平均水平。2020年，科隆新能的销售费用同比增长52%，据科隆新能解释，是以前销售的汽车动力锂电池接近质保期导致售后维修服务上升。
这意思是科隆新能的材料制造的锂电池，还没到质保期就坏了？
近几年，科隆新能的利润很大程度来自政府补助，2018年补助金额占到利润总额的34.29%，2019年补助金额甚至占到利润总额的42.18%。
或许是质量不能让市场满意，近几年科隆新能的产能利用率较低，其中三元前驱体的产能利用率2020年为54%，三元正极材料的产能利用率近几年在80%附近波动，在这种情况下，科隆新能募资6.13亿扩大生产，恐怕不太合适。
除了质量不如对手，导致增长不如行业平均水平，科隆新能还因为在产业链中所处的环节较为尴尬，导致现金流非常紧张。在科隆新能源的上游是贵金属企业，体量较大，处于强势地位，而下游的锂电池制造商也会要求科隆新能给予较长的账期，于是两头挤压，科隆新能源的现金流自然不太好看。雪上加霜的是，随着新能源补贴的退坡，科隆新能的应收账款就暴露在风险之中，进入诉讼阶段的应收账款就超过1亿元，这可是科隆新能好几年的利润。
或许这就是科隆新能源急切融资、为此不断更换券商的原因？
