华勤技术IPO：募资四成投入研发、一项目疑未批先建
来源：商务财经IPO
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2021-11-10 13:34:18
智能手机ODM龙头华勤技术股份有限公司(下称：华勤技术)蓄力科创板，6月28日上交所受理了华勤技术IPO申请，7月15日进入问询阶段，华勤技术若IPO顺利或将成科创板ODM第一股。
华勤技术是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件ODM行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等。本次IPO华勤技术聘请的保荐机构为中金公司，审计机构为大华所。
研发投入占比低，募资四成投入研发
2018-2020年(下称：报告期)，华勤技术实现营业收入分别为3,088,093.73万元、3,530,009.77万元、5,986,574.33万元，净利润分别为18,190.70万元、50,294.95万元、219,072.92万元。华勤技术作为ODM企业，报告期内，研发投入分别为122,882.25万元、153,622.91万元、243,099.11万元，研发投入占营业收入的比例分别为3.98%、4.35%、4.06%，均未超过5%。而同期，同行业可比公司研发费用率均值分别为4.34%、4.12%、4.30%，华勤技术在2018年和2020年的研发费用率均低于同行业可比公司。
就研发人员而言，2020年末，华勤技术在册员工有32,574人，其中研发人员为8,294人，研发人员占员工总数比例达25.46%。虽然研发人员占比已超10%，但人员学历成色略有不足。招股书披露了2020年末华勤技术员工学历结构，其中硕士及以上学历有804人，占员工总数的比例为2.47%，本科学历有5,708人，占员工总数比例为17.52%，本科及以上学历员工合计占员工总数的19.99%，这意味着华勤技术至少还有占员工总数5.47%的技术人员为大专及以下学历。
值得注意的是，华勤技术的核心技术人员认定或存在疑点。
截至招股说明书签署日(2021年6月18日)，华勤技术共计7名核心技术人员。其中，制造事业部制造总监任华斌的本科及硕士期间主修专业均为工商管理，入职华勤技术前在其他企业的职位分别为“部门经理”和“总经理助理”，进入华勤技术后工作岗位为制造事业部制造总监、制造技术委员会任主任等。营销体系市场经理张珂也被认定为核心技术人员。据招股书，张珂曾为华勤技术软件研发人员，但2020年12月已被调往营销岗位。
此次IPO，华勤技术拟将大额募投资金投入到研发中。募投项目上海新兴技术研发中心项目(下称：上海项目)拟投入150,149.55万元，其中研发费用132,057.44万元；华勤丝路总部项目(下称：丝路项目)拟投入99,883.27万元，研发费用29,914.09万元；华勤技术无锡研发中心二期(下称：无锡项目)拟投入51,625.00万元，研发费用19,693.08万元；科技发展储备资金拟投入资金170,000.00万元。上述各募投项目中用于研发的总投入为321,750.52万元，占总募集资金42.90%。
财务数据打架，一项目疑未批先建
截至招股书签署日，实控人邱文生直接持有华勤技术5.31%的股份，间接持有41.42%的股份，合计控制公司46.73%的股份。根据公司特殊表决权机制安排，本次发行前，邱文生通过持有A类股份直接控制公司7.56%的表决权比例、间接控制公司50.11%的表决权比例，通过持有B类股份间接控制公司4.42%的表决权比例，合计控制公司62.09%的表决权比例，此举确保了邱文生对华勤技术的绝对控制权。据招股书，邱文生已取得新加坡永久居留权。
本次IPO的保荐机构中金公司不仅为华勤技术提供保荐服务，其子公司中金浦成投资有限公司也持有华勤技术236.17万股股份，持股比例0.36%，系2020年突击入股。
但是，备受各方看好的华勤技术，其与部分供应商的财务数据却存在出入。
2018年，合力泰系华勤技术前五大供应商之一，采购额为174,342.05万元，占采购总额6.35%。而合力泰2018年年报显示，其第一大客户销售额为175,038.63万元，第二大客户销售额为154,404.63万元，与招股书披露的采购额相近的第一大客户销售额也与之相差696.58万元。2018年，同兴达系华勤技术第五大供应商之一，采购额为92,009.88万元，占采购总额3.35%。同兴达当年年报显示，同兴达2018年第一大客户销售额为108,433.46万元，第二大客户销售额为73,545.99万元，与招股书披露数据最小相差高达16,423.58万元。
除财务数据与供应商的年报不一致外，华勤技术此次募投项目的官方公开信息也有矛盾之处。
据招股书，瑞勤科技消费类电子智能终端制造项目(下称：东莞项目)项目总投资270,648.96万元，拟投入募集资金为197,380.37万元。
据大湾区官网粤港澳网报道，东莞项目拟投资50亿元建设7栋厂房、12栋宿舍；而据广东省投资项目在线审批监管平台，东莞项目备案的投资总额27亿元，建设6栋厂房、10栋宿舍。
东莞项目于2020年4月完成项目备案，2021年拿到了环评批复。而根据东莞日报消息，2020年7月22日，东莞上百个项目集中动工，其中就包含东莞项目。
华勤技术的东莞项目在拿到环评批复前就已经动工，是否存在未批先建的情况尚需要核实。
华勤技术是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件ODM行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等。本次IPO华勤技术聘请的保荐机构为中金公司，审计机构为大华所。
研发投入占比低，募资四成投入研发
2018-2020年(下称：报告期)，华勤技术实现营业收入分别为3,088,093.73万元、3,530,009.77万元、5,986,574.33万元，净利润分别为18,190.70万元、50,294.95万元、219,072.92万元。华勤技术作为ODM企业，报告期内，研发投入分别为122,882.25万元、153,622.91万元、243,099.11万元，研发投入占营业收入的比例分别为3.98%、4.35%、4.06%，均未超过5%。而同期，同行业可比公司研发费用率均值分别为4.34%、4.12%、4.30%，华勤技术在2018年和2020年的研发费用率均低于同行业可比公司。
就研发人员而言，2020年末，华勤技术在册员工有32,574人，其中研发人员为8,294人，研发人员占员工总数比例达25.46%。虽然研发人员占比已超10%，但人员学历成色略有不足。招股书披露了2020年末华勤技术员工学历结构，其中硕士及以上学历有804人，占员工总数的比例为2.47%，本科学历有5,708人，占员工总数比例为17.52%，本科及以上学历员工合计占员工总数的19.99%，这意味着华勤技术至少还有占员工总数5.47%的技术人员为大专及以下学历。
值得注意的是，华勤技术的核心技术人员认定或存在疑点。
截至招股说明书签署日(2021年6月18日)，华勤技术共计7名核心技术人员。其中，制造事业部制造总监任华斌的本科及硕士期间主修专业均为工商管理，入职华勤技术前在其他企业的职位分别为“部门经理”和“总经理助理”，进入华勤技术后工作岗位为制造事业部制造总监、制造技术委员会任主任等。营销体系市场经理张珂也被认定为核心技术人员。据招股书，张珂曾为华勤技术软件研发人员，但2020年12月已被调往营销岗位。
此次IPO，华勤技术拟将大额募投资金投入到研发中。募投项目上海新兴技术研发中心项目(下称：上海项目)拟投入150,149.55万元，其中研发费用132,057.44万元；华勤丝路总部项目(下称：丝路项目)拟投入99,883.27万元，研发费用29,914.09万元；华勤技术无锡研发中心二期(下称：无锡项目)拟投入51,625.00万元，研发费用19,693.08万元；科技发展储备资金拟投入资金170,000.00万元。上述各募投项目中用于研发的总投入为321,750.52万元，占总募集资金42.90%。
财务数据打架，一项目疑未批先建
截至招股书签署日，实控人邱文生直接持有华勤技术5.31%的股份，间接持有41.42%的股份，合计控制公司46.73%的股份。根据公司特殊表决权机制安排，本次发行前，邱文生通过持有A类股份直接控制公司7.56%的表决权比例、间接控制公司50.11%的表决权比例，通过持有B类股份间接控制公司4.42%的表决权比例，合计控制公司62.09%的表决权比例，此举确保了邱文生对华勤技术的绝对控制权。据招股书，邱文生已取得新加坡永久居留权。
本次IPO的保荐机构中金公司不仅为华勤技术提供保荐服务，其子公司中金浦成投资有限公司也持有华勤技术236.17万股股份，持股比例0.36%，系2020年突击入股。
但是，备受各方看好的华勤技术，其与部分供应商的财务数据却存在出入。
2018年，合力泰系华勤技术前五大供应商之一，采购额为174,342.05万元，占采购总额6.35%。而合力泰2018年年报显示，其第一大客户销售额为175,038.63万元，第二大客户销售额为154,404.63万元，与招股书披露的采购额相近的第一大客户销售额也与之相差696.58万元。2018年，同兴达系华勤技术第五大供应商之一，采购额为92,009.88万元，占采购总额3.35%。同兴达当年年报显示，同兴达2018年第一大客户销售额为108,433.46万元，第二大客户销售额为73,545.99万元，与招股书披露数据最小相差高达16,423.58万元。
除财务数据与供应商的年报不一致外，华勤技术此次募投项目的官方公开信息也有矛盾之处。
据招股书，瑞勤科技消费类电子智能终端制造项目(下称：东莞项目)项目总投资270,648.96万元，拟投入募集资金为197,380.37万元。
据大湾区官网粤港澳网报道，东莞项目拟投资50亿元建设7栋厂房、12栋宿舍；而据广东省投资项目在线审批监管平台，东莞项目备案的投资总额27亿元，建设6栋厂房、10栋宿舍。
东莞项目于2020年4月完成项目备案，2021年拿到了环评批复。而根据东莞日报消息，2020年7月22日，东莞上百个项目集中动工，其中就包含东莞项目。
华勤技术的东莞项目在拿到环评批复前就已经动工，是否存在未批先建的情况尚需要核实。
