近日，铂力特兄弟公司陕西华秦科技实业股份有限公司(下称：华秦科技)也向科创板发起冲击，4月22日，华秦科技IPO获受理，目前因财报更新而处于中止状态。华秦科技本次IPO保荐机构是中信建投，审计机构为信永中和。

　　华秦科技选择并符合的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

　　初创时挂靠经营获益

　　华秦科技前身陕西华秦科技实业有限公司(下称：华秦有限)系由陕西华秦科技实业公司(下称：华秦公司)在2012年7月由集体企业改制设立，华秦公司系成立于1992年12月28日的集体企业，主管单位为陕西省科技咨询服务中心(下称：咨询中心)，法定代表人为折生阳。

　　1992年12月14日，华秦公司已完成验资，注册及实缴资本均为50万元，其中固定资产20万元由咨询中心有偿提供，流动资金30万元由折生阳个人向咨询中心有偿借资。2000年，华秦公司新增注册资本450万元，总注册资本达500万元，名义增资人依然为咨询中心。增资款450万元由折生阳通过陕西秦川机电设备公司(报告期内已注销的华秦科技参股公司)缴纳。

　　综合招股书与华秦科技两轮问询回复可知，咨询中心是社会公益性事业单位，折生阳1991年12月至1998年5月任职于该单位。另据铂力特招股书显示，折生阳于1991年12月至1998年5月任职咨询中心主任、书记。该情况受到上交所关切。

　　对此华秦科技称，1992年8月，陕西省印发《关于促进民办科技事业发展的若干规定的通知》(下称：《通知》)，鼓励科技人员兴办各种形式的民办科技机构。12月，华秦公司成立，注册资金实际为折生阳向咨询中心借资，并由咨询中心投入华秦科技，该事项已由陕西省科学技术委员会(陕西省科学技术厅前身)批准，华秦公司设立时借资程序与折生阳当时在陕西省科技咨询服务中心所任职务不存在冲突。折生阳已于1998年5月自咨询中心辞去全部职务，不再属于事业单位编制。

　　华秦公司拆借30万元已由咨询中心直接转入，华秦公司已在1993年及1994年期间陆续将该笔借款及利息偿归还；20万元固定资产并未实际到账，注册资本未缴足，与验资情况不符。2020年，华秦科技在整改时，折生阳向华秦有限缴款50万元，用以弥补华秦公司设立时的注册资本。

　　另外，华秦公司在1992年至2012年间一直是挂靠在咨询中心的集体企业。根据上文提到的《通知》第四条，民办科技机构可以不挂靠主管单位。华秦公司依然选择挂靠咨询中心或与《通知》第十五条有关，该条内容为：新办的集体民办科技机构的技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训、技术承包、技术出口、技术入股等技术性收入，三年内免征所得税和营业税。

　　供应商采购高度集中

　　此外，华秦科技还非常依赖大供应商。

　　报告期内，华秦科技主要向供应商采购靶材、粉体、金属结构件、树脂、纤维等原材料。其中靶材占主营业务相关的采购总额比例分别为94.10%、86.08%及87.69%，是华秦科技的主要原材料。

　　华秦科技靶材的主要供应商为北京普瑞新材科技有限公司(下称：普瑞新材)和漳州市合琦靶材科技有限公司(下称：合琦靶材)。除靶材外，报告期内，华秦科技还向普瑞新材采购了其他主要原材料，总采购额分别为357.18万元、2,593.98万元、9,352.36万元，占主营业务采购总额比例分别为94.17%、71.28%、66.70%。2019年和2020年，华秦科技向合琦靶材采购靶材538.59万元、3,690.42万元，占主营业务采购总额比例分别为14.80%、26.32%。可见，华秦科技极为依赖普瑞新材和合琦靶材。

　　然而，这两家公司却都有违规在身。2017年4月，普瑞新材因“一名从业人员未进行安全生产教育和培训”，被北京市昌平区安全生产监督管理局处以罚款10,000元；11月，普瑞新材因“超出核准登记的经营范围、擅自从事应当取得许可证或者其他批准文件方可从事的经营活动”，被北京市昌平区市场监督管理局没收违法所得1,800元，并处罚款200元。

　　2019年，合琦靶材因“违反环境影响评价制度”，被漳州市华安生态环境局处以罚款3,513元。

　　IPO募资远超总资产

　　据招股书，2018年至2020年(下称：报告期)，华秦科技实现营业收入分别为4,756.09万元、11,676.66万元、41,386.47万元，同期，实现净利润分别为1,024.99万元、-10,558.53万元、15,481.81万元，营业收入实现较快增长，但净利润波动较大。报告期内，华秦科技的资产总额也实现大幅增长，分别为17,661.80万元、30,048.61万元、56,222.51万元。

　　华秦科技本次IPO拟募集资金128,000.00万元，是2020年末华秦科技资产总额的2倍有余。

　　华秦科技本次IPO的三个募投项目分别为“特种功能材料产业化项目”、“特种功能材料研发中心项目”、“补充流动资金”，拟投入资金分别为68,051.00万元、31,949.00万元、28,000.00万元。特种功能材料产业化项目和特种功能材料研发中心项目2个项目统一备案为“华秦科技新材料园项目”。

　　据陕西投资项目在线审批监管平台，华秦科技新材料园项目购置土地145亩，采购硬件设备共354台套,包含材料制备设备、测试设备等；项目总建设面积约13.5万平方米，建设特种功能材料产业化项目,投资约6.8亿元；建设特种功能材料研发中心项目，投资约3.2亿元。

　　据招股书，特种功能材料产业化项目设备购置方案中披露拟采购设备321台套，特种功能材料研发中心项目设备购置方案中披露拟采购设备103台套，合计424台套，比备案多70台套。

　　综上，华秦科技此次IPO募集资金总额远超总资产，能否如愿以偿，我们继续关注。