普源精电IPO：产品以中低端为主 连年亏损、或不符合科创板定位
来源：领航财经资讯
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2021-11-03 10:34:32
导读：在知乎上，有这样一个问题：“你们去过的最坑的公司是那一家？”。在该问题的回答下，便有不少是对普源精电股份有限公司(以下简称“普源精电”)的吐槽。这家公司被大学生骂惨了。
“我几个研究生同学去普源精电，面试时hr吹的天花烂坠，结果实习期快到了都被开了。”一位回答者表示。
“说说我去过的最坑的公司吧，苏州普源精电，以应届生身份进入这家公司，试用期6个月，在试用期满将要转正的时候，居然说我价值观跟公司不一致让我滚蛋，问题是我TMD完成了试用期所有的绩效，而且还是超额完成，居然找了一个很烂的理由，说我不够自律自省，然我滚蛋，真TM的RI(日)了GOL(狗)了，他这一波操作把我坑惨了。”另一位回答者表示。
然而，就是这样一家被指“无良”公司，以“狗血”压榨应届生的公司，竟然要堂而皇之的去A股上市了。11月4日，普源精电将接受科创板审核。作为一家示波器生产厂商，普源精电不仅被不少应聘者骂“无良”，还在硬实力上难以满足上市的要求。
号称“高精尖”的普源精电事实上主要是靠中低端产品，公司缺乏硬科技，其关键原料依然依赖于进口。近年来，公司的营收增长乏力，2019年公司营收增速才4%左右，去年则通过大手笔的股权激励，将营收增速拉升至16%；然而去年公司却亏损约2700万元，下滑超过150%。而公司预计今年1~9月将亏损3600多万元，亏损幅度进一步扩大。
产品低端持续亏损不符合科创板定位
普源精电主要是生产示波器的，这玩意儿说白了技术很简单，没有太大的技术含量。在大学乃至高中，基本学习物理课的都知道。也都见过和用过示波器。缺乏技术含量，这一点从普源精电的创立也可以看出来。
招股书显示，普源精电的创立人士王悦，也是公司实控人。他出生于1974年，中国国籍，无境外永久居留权，北京工业大学电子工程专业本科学历，北京大学光华管理学院EMBA。1998年7月，在王悦24岁大学毕业后，便创立RIGOL工作室。RIGOL工作室也就是普源精电的前身，如今普源精电的logo和简称也是RIGOL。
创始人很年轻24岁就创立工作室单干了，也并无大厂的工作经验，也无海归高学历背景。这赛道行业门槛高不高？
实际上，普源精电更像一是联想电脑一样的组装公司，其核心原材料，IC芯片、高精密电阻等电子元器件基本都是依靠赛灵思(XILINX)、英特尔(Intel)、德州仪器等美国品牌；公司的最重要的产品普源DS1102Z-E数字示波器的售价也就1600元左右，基本就是一台低端手机的水平。
一直以来，普源精电都把专利挂在嘴上，在公司官网上，其称，截至2021年2月28日，RIGOL已有授权专利368项，其中发明专利334项，其中示波器领域的中国授权专利数量居于行业前列，并在2019年荣登中国企业专利500强(第275位)。然而，专利也是要有含金量的，要刷专利那简直太容易了。
专利的含金量最终是体现在业绩，那看看普源精电的业绩，简直是一塌糊涂。作为一家创立已经23年的“老公司”。2019年，普源精电的营收才突破3亿元大关，同比增长4%。净利润4600多万元。
为了冲刺IPO，普源精电又大手笔推出股权激励，使得去年公司营收达到3.5亿元，同比增资16%；但由于股权激励费用，导致公司亏损约2700万元；与前一年同期相比，在股权激励的助推下，公司营收增长了5000万元；但净利润却下滑了7300多万元。说白了，这还不如不推股权激励呢，简直是明目张胆地为管理层输送利益。
更关键在于，一旦普源精电成功上市，公司的股权激励方案将侵害中小股东的利益。很简单，普源精电的股权激励方案太垃圾了，未来让营收增长5000万，拿出7300多万分给管理层。而上市后，由于股权激励依然在，后面几年，还会继续这么干。今年前三季度，由于股权激励让渡大量利益，导致普源精电将亏损超过3600多万元。
自研芯片不到0.5%被指“无良”公司残酷压榨应届生
实际上，针对普源精电的科创属性问题，一直被监管层的问询函“穷追猛打”。然而，普源精电很狡猾，一再强调自己的专利如何多，各种荣誉如何多。但实际上呢？却重来不说自己的专利的含金量如何？
一万件破铜烂铁的专利，也抵不上一项有商业价值的专利。
普源精电的专利含金量一方面反映在业绩上；另一方面也反映在产品上。招股书显示，目前，普源精电的产品在行业主要还是以中低端为主，公司在射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载和万用表及数据采集器等产品中也仅推出中端和经济型产品。
为了证明自己的核心能力，普源精电还称自己已经在2017年研发出高端的核心芯片，然而，直到目前为止，普源精电的芯片主要还是靠进口。2017年~2021年上半年，公司自研芯片数量占比分别为0.07%、0.39%、0.51%和0.43%。
除了不符合科创板定位外，普源精电在承担企业起码的社会责任上，都表现很糟糕。在网上，网友对这家公司的风评很差。普源精电的logo是RIGOL，被网友们骂为RI(日)GOL(狗)了。
为何普源精电的口碑这么差？看看它干的那些事情。
一位网友的回答或许有代表性——“普源精电是我去过的最坑的公司，以应届生身份进入这家公司，试用期6个月，在试用期满将要转正的时候居然说我价值观跟公司不一致让我滚蛋，问题是我TMD完成了试用期所有的绩效，而且还是超额完成，居然找了一个很烂的理由，说我不够自律自省，然我滚蛋。”
“我几个研究生同学去普源精电，面试时hr吹的天花烂坠，结果实习期快到了都被开了。”一位回答者表示。
“说说我去过的最坑的公司吧，苏州普源精电，以应届生身份进入这家公司，试用期6个月，在试用期满将要转正的时候，居然说我价值观跟公司不一致让我滚蛋，问题是我TMD完成了试用期所有的绩效，而且还是超额完成，居然找了一个很烂的理由，说我不够自律自省，然我滚蛋，真TM的RI(日)了GOL(狗)了，他这一波操作把我坑惨了。”另一位回答者表示。
然而，就是这样一家被指“无良”公司，以“狗血”压榨应届生的公司，竟然要堂而皇之的去A股上市了。11月4日，普源精电将接受科创板审核。作为一家示波器生产厂商，普源精电不仅被不少应聘者骂“无良”，还在硬实力上难以满足上市的要求。
号称“高精尖”的普源精电事实上主要是靠中低端产品，公司缺乏硬科技，其关键原料依然依赖于进口。近年来，公司的营收增长乏力，2019年公司营收增速才4%左右，去年则通过大手笔的股权激励，将营收增速拉升至16%；然而去年公司却亏损约2700万元，下滑超过150%。而公司预计今年1~9月将亏损3600多万元，亏损幅度进一步扩大。
产品低端持续亏损不符合科创板定位
普源精电主要是生产示波器的，这玩意儿说白了技术很简单，没有太大的技术含量。在大学乃至高中，基本学习物理课的都知道。也都见过和用过示波器。缺乏技术含量，这一点从普源精电的创立也可以看出来。
招股书显示，普源精电的创立人士王悦，也是公司实控人。他出生于1974年，中国国籍，无境外永久居留权，北京工业大学电子工程专业本科学历，北京大学光华管理学院EMBA。1998年7月，在王悦24岁大学毕业后，便创立RIGOL工作室。RIGOL工作室也就是普源精电的前身，如今普源精电的logo和简称也是RIGOL。
创始人很年轻24岁就创立工作室单干了，也并无大厂的工作经验，也无海归高学历背景。这赛道行业门槛高不高？
实际上，普源精电更像一是联想电脑一样的组装公司，其核心原材料，IC芯片、高精密电阻等电子元器件基本都是依靠赛灵思(XILINX)、英特尔(Intel)、德州仪器等美国品牌；公司的最重要的产品普源DS1102Z-E数字示波器的售价也就1600元左右，基本就是一台低端手机的水平。
一直以来，普源精电都把专利挂在嘴上，在公司官网上，其称，截至2021年2月28日，RIGOL已有授权专利368项，其中发明专利334项，其中示波器领域的中国授权专利数量居于行业前列，并在2019年荣登中国企业专利500强(第275位)。然而，专利也是要有含金量的，要刷专利那简直太容易了。
专利的含金量最终是体现在业绩，那看看普源精电的业绩，简直是一塌糊涂。作为一家创立已经23年的“老公司”。2019年，普源精电的营收才突破3亿元大关，同比增长4%。净利润4600多万元。
为了冲刺IPO，普源精电又大手笔推出股权激励，使得去年公司营收达到3.5亿元，同比增资16%；但由于股权激励费用，导致公司亏损约2700万元；与前一年同期相比，在股权激励的助推下，公司营收增长了5000万元；但净利润却下滑了7300多万元。说白了，这还不如不推股权激励呢，简直是明目张胆地为管理层输送利益。
更关键在于，一旦普源精电成功上市，公司的股权激励方案将侵害中小股东的利益。很简单，普源精电的股权激励方案太垃圾了，未来让营收增长5000万，拿出7300多万分给管理层。而上市后，由于股权激励依然在，后面几年，还会继续这么干。今年前三季度，由于股权激励让渡大量利益，导致普源精电将亏损超过3600多万元。
自研芯片不到0.5%被指“无良”公司残酷压榨应届生
实际上，针对普源精电的科创属性问题，一直被监管层的问询函“穷追猛打”。然而，普源精电很狡猾，一再强调自己的专利如何多，各种荣誉如何多。但实际上呢？却重来不说自己的专利的含金量如何？
一万件破铜烂铁的专利，也抵不上一项有商业价值的专利。
普源精电的专利含金量一方面反映在业绩上；另一方面也反映在产品上。招股书显示，目前，普源精电的产品在行业主要还是以中低端为主，公司在射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载和万用表及数据采集器等产品中也仅推出中端和经济型产品。
为了证明自己的核心能力，普源精电还称自己已经在2017年研发出高端的核心芯片，然而，直到目前为止，普源精电的芯片主要还是靠进口。2017年~2021年上半年，公司自研芯片数量占比分别为0.07%、0.39%、0.51%和0.43%。
除了不符合科创板定位外，普源精电在承担企业起码的社会责任上，都表现很糟糕。在网上，网友对这家公司的风评很差。普源精电的logo是RIGOL，被网友们骂为RI(日)GOL(狗)了。
为何普源精电的口碑这么差？看看它干的那些事情。
一位网友的回答或许有代表性——“普源精电是我去过的最坑的公司，以应届生身份进入这家公司，试用期6个月，在试用期满将要转正的时候居然说我价值观跟公司不一致让我滚蛋，问题是我TMD完成了试用期所有的绩效，而且还是超额完成，居然找了一个很烂的理由，说我不够自律自省，然我滚蛋。”
